拓展“医美+医用”肉毒素产品线 昊海生科医美版图扩容

    本报记者 施露

    3月3日，昊海生科官网显示，公司与美国EirionTherapeutics，Inc.（以下简称“Eirion”）签署股权投资协议和产品许可协议，公司将在满足约定的交易里程碑前提下，以3100万美元认购Eirion新发行的A轮优先股，持有Eirion约13.96%股权。

    同时，Eirion授权昊海生科外用涂抹型A型肉毒素产品ET-01、注射用A型肉毒素产品AI-09、治疗脱发白发用小分子药物产品ET-02在中国大陆、中国香港及澳门特别行政区、中国台湾地区（统称“许可区域”）的独家研发、销售、商业化（包含分装及包装）许可。

    “肉毒素产品或与昊海生科现有的玻尿酸、医美设备等医美产品具备组合协同效应，有助于进一步优化医美产业链深度布局，扩大医美产品线的竞争优势，为医美业务的发展注入新动力。”一位医药行业分析师对《证券日报》记者评价道。

    对于昊海生科医美版图扩张，国盛证券在研报中称：“公司医美业务线实力大增，在国内医美龙头军备竞赛中不落下风。公司本次获得美国Eirion股权以及ET-01、AI-09两个肉毒素产品，ET-02治疗脱发白发药品的大中华区权益，将使公司的医美产品线由医美耗材（玻尿酸、几丁糖填充剂、水光针）+医美器械（激光、射频、物理旋切）拓展到医美药品（肉毒素、小分子药物、表皮生长因子）。”

    以自研玻尿酸为起点开启医美板块布局

    昊海生科的医美布局始于2013年。

    2013年，昊海生科凭借创新的医用透明质酸钠产品的研发及生产能力，自主研发及生产的国内首款单相交联玻尿酸产品“海薇”获得国家药监局批准。这也意味着，以玻尿酸为起点，昊海生科开启了公司医美发展篇章。

    随后，昊海生科又分别于2017年、2020年发布了第二款玻尿酸产品“姣兰”、第三款玻尿酸产品“海魅”，保持着每三年发布一款玻尿酸新品的节奏。主打“塑形”功能的海薇、主打“填充”功能的姣兰及主打“精准雕饰”功能的海魅，已形成功能差异化、定位差异化的产品组合，满足日益多元化的医美市场需求。

    除了丰富的产品组合外，在玻尿酸原料方面，昊海生科是为数不多的同时掌握国际主流的两种生产工艺——"鸡冠提取法"和"发酵法"来进行原料生产的企业。正是由于掌握了产业上游，昊海生科能够在玻尿酸领域不断进行深层次的产品开发。

    在制作技术领域，昊海生科是国内较早拥有单相交联技术的企业之一。同时，通过十多年透明质酸钠交联技术的研究，对传统的双相交联技术进行革新和创造，昊海生科提出了低温二次交联技术。此外，公司还开发了线性交联技术和无毒交联技术，并在国内进行技术转化，促进国内交联玻尿酸生产技术的发展。

    如今，昊海生科旗下玻尿酸在国产玻尿酸品牌中已建立起一定的知名度和市场份额。根据国盛证券预测，2019年，国内正规玻尿酸产品销量约为450万支，而昊海生科玻尿酸销量为76.07万支。据此推算，2019年昊海生科玻尿酸销量占国内市场17%的份额。

    以自主研发的玻尿酸产品为起点，昊海生科近年来还通过投资并购与自主研发相结合的方式拓展医美产品线，为公司医美业务持续注入新动力，推动公司医美业务的发展。

    深度布局医美产业链拓展医美设备、肉毒素产品

    2019年，昊海生科参与了美国专业医学美容设备研发生产企业RecrosMedica，Inc.的独家A轮投资，正式进军医美创新设备领域。Recros Medica一直致力于开发具有为患者减轻皮肤松弛并改善面部轮廓的创新型设备。昊海生科看中Recros Medica未来中国区的权益，借助昊海本土医美渠道资源，未来将此类产品引进中国。

    2021年以来，昊海生科加速了医美领域的产业链布局进程。2月21日，昊海生科宣布收购欧华美科（天津）医学科技有限公司，将公司的产品线拓展至激光/强光、射频皮肤护理光电设备领域，并加强了玻尿酸及几丁糖生物医用材料创新研发能力和产品储备。

    此次昊海生科又宣布投资Eirion，并获得了Eirion旗下创新外用型/经典注射型肉毒素以及白发脱发治疗药品未来在中国市场的商业化权利，进一步扩充和完善提高公司医疗美容产品线。目前，昊海生科在医美领域已形成“玻尿酸+肉毒素+光电设备”的产业链布局。

    国盛证券研报显示，目前肉毒素是全球第一大，国内第二大医美单品（仅次于玻尿酸），2019年全球销售规模66亿美元，国内仅正规渠道2018年销售达39.2亿元，2015至2018年CAGR为31%。

    “当前昊海生科获得了两个肉毒产品的大中华区独家权益（非代理），未来产品在国内上市后贡献的业绩将明显优于代理型企业。随着近两年医美行业火热，华东医药(行情000963,诊股)、爱美客(行情300896,诊股)、华熙生物、四环医药等企业均在不断加码扩充医美产品线，昊海生科对重点单品的及时布局有望使在未来的龙头竞争中不落下风。”国盛证券在研报中补充道。

    业内人士指出，中国医疗美容市场是全球增速最快的医美市场之一，已成为全球第三大医疗美容市场。中国经济发展、人均可支配收入快速增加、日益提高的购买力和个人求美意识为中国医疗美容未来市场增长了提供了支撑。同时，这也为国内医美企业的崛起提供了机遇。

    借鉴全球医美龙头艾尔建的发展历程，其以肉毒素为起点，此后收购医诺美、Groupe Cornéal实验室等公司，将医美产品线拓展至美胸产品、真皮填充剂和肥胖干预产品等领域，建立起具备综合性、高科技的医美产品线。

    反观国内，中国医美市场起步较晚，依然是个年轻的产业，在医美设备、肉毒素等领域，国产生产商在产品、技术及人才上均存在巨大空白。但令人欣喜的是，昊海生科等医美企业代表，通过整合国内产业资源、对国际先进技术及产品的引进、吸收及再创新，快速构建起产业链与竞争力，进一步夯实公司在医美领域的优势地位，有望实现进口医美产品的替代乃至超越。

    对于公司在医美领域的长远布局，昊海生科执行董事兼总经理吴剑英此前对《证券日报》记者表示：“产业发展的过程是从理念到产品，到产业，到标准，目前我国医美产业的发展还处于非常初级的产品阶段。我们希望昊海生科能够成为中国医美产业的种子，引领中国医美产业的发展。”

（编辑 李波 上官梦露）