造纸行业景气度提升 山鹰国际2月国内造纸量价齐升
来源：财联社 2021-03-04 11:24:15
财联社（合肥 记者 刘梦然）讯，在供需偏紧叠加成本上行等多重因素下，多品种纸上演涨价潮，头部企业出现量价齐升。3月4日，山鹰国际（600567.SH）内部人士对财联社记者表示，淡季涨价的原因，一方面是整体的下游订单情况都不错，公司库存偏低，在2月份的时候作出预计，3月和4月的库存会更低，形成涨价的推动。此外，回收纤维、木浆、淀粉等成本价格波动也是涨价的重要原因。不过，春节后的涨价已经弥补之前的成本上升，增大了公司的毛利空间。
山鹰国际主营业务为箱板纸、瓦楞原纸、特种纸等生产与销售。受春节假期影响，一季度通常是包装纸淡季，不过在下游强劲需求下，公司产品呈现量价齐升态势。数据快报显示，公司今年2月国内造纸销量31.31万吨，同比增长81.51%，销售均价3994.45元/吨，同比增长8.50%；2月包装销量0.92亿平方米，同比增长144.02%。
从今年前两月情况来看，2月增幅较1月有所缩窄，不过前两月公司国内造纸累计销量83.91万吨，同比增长还是达到137.33%，包装用纸1至2月累计销量2.71亿平方米，同比增长116.81%。
值得注意的是，山鹰国际原料以废纸为主， 回收纤维占总成本比重70%以上。不过，受木浆、淀粉以及各类辅材涨价影响，成本上升压力下，公司节后多次外发涨价函，2月 18日起，箱板瓦楞纸上涨 100-300元/吨。
数天之后，3月1日公司再次宣布上调原纸价格，其中新闻纸上调500元/吨，雪衫、云杉、水杉上调300元/吨，紫衫、银杉、金桂、四季桂上调200元/吨，红杉、T纸、高瓦上涨100元/吨。
值得注意的是，由成本面传导的提价趋势可能还会持续。据隆众数据统计，节后纸企装置开工负荷小幅上涨，下游库存压力不大，多数纸企库存处于低位，废纸回收量减少，成本面有力支撑纸价上涨，叠加规模纸企陆续发布节后调涨计划，调涨幅度100-300元/吨，预计瓦楞及箱板纸市场偏强运行。
对于目前涨价情况，海通国际认为，箱板瓦楞纸成本支撑，3月将延续上涨趋势：据纸业联讯统计，2月份170gsm挂面箱板纸市场均价5074元/吨，环比上涨约4.78%，同比上涨约8.15%;120gsm瓦楞芯纸市场均价4320元/吨，环比上涨约4.39%，同比上涨约4.23%。
近期价格走势显示，春节后箱板纸价格多上调100-350元/吨或150-200元/吨，瓦楞纸上涨100-300元/吨不等，纸价上涨主要由于国废成本上涨&进口纸减少、纸厂库存低位所致，考虑到成本端坚挺&补库存需求因素。
对于后市预测，上述人士表示，从目前情况来看整体出货量不错，如果库存持续降低，依然有调价可能。
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