顺周期崛起，长期向好趋势不变，港股迎较好进场良机

A股三大指数今日集体收涨，其中沪指走势较强，涨幅达到1.95%，收报3576.90点；深证成指上涨1.23%，收报14932.39点；创业板指上涨1.04%，收报2997.75点；此外，科创50指数涨0.54%，收报1359.40点。两市合计成交8632亿元，北向资金今日净买入90.1亿元。

ETF方面，港股基金中恒生ETF（159920）表现较好，涨2.25%，H股50ETF（159850）上涨1.84%，恒生互联网ETF（513330）微跌0.21%。创成长ETF（159967）上涨1.38%，创蓝筹ETF（159966）涨0.79%。科技铁三角中的芯片ETF（159995）微跌0.08%，5G ETF（515050）上涨0.52%，人工智能AI ETF（515070）涨0.42%。此外，新能源车ETF（515030）涨1.07%，食品饮料ETF（515170）涨1.83%。

舵主为大家划重点了：

当前货币流动性温和收紧+经济强劲复苏，小盘风格或迎来有利时间。中证1000ETF（159845）3月4日起正式发行，把握小盘股投资机会的投资者莫要错过。

印花税提升并非长期驱动逻辑，更重要的是盈利趋势、流动性和上市公司质量，舵主还是长期看好港股。尤其对于估值合理的港股新经济龙头企业来说，调整就是最好的进场良机，不妨通过港股三剑客来把握长期机会：一是全市场规模最大的港股ETF恒生ETF（159920），二是聚焦互联网龙头的恒生互联网ETF（513330），三是覆盖在港上市中资龙头企业的H股50ETF（159850）。

小盘风格迎布局良机

牛年伊始，市场风格已经发生明显变化，中小市值股票表现强劲，中证1000作为A股小盘市值风格代表指数表现突出。统计发现，2月18日至3月3日，上证指数、深证成指、沪深300分别下跌2.14%、6.45%、6.12%，而小盘风格代表指数中证1000却逆势上涨3.97%。

来源：wind 统计截至：2021.3.3

舵主认为，在经历4年大盘风格市场后，A股或将迎来新一轮风格周期。展望未来，当前货币流动性温和收紧+经济强劲复苏，小盘风格或迎来有利时间。另一方面，公募基金与北上资金有望在2021年为A股贡献增量资金，进一步助推风险偏好上行，利好小盘风格走强。

在此背景下，投资者不妨借道中证1000ETF布局市场优质小盘股，分享投资机遇。该产品聚焦于A股市场市值较小、流动性较好的股票，其跟踪标的中证1000指数定位小盘成长股。具体优势主要有以下几点：

1、定位小盘成长股，科技含量高。从市值分布来看，该指数成分股以小盘股为主，权重占比达77.13%。而在行业分布方面，信息技术、工业、材料和医疗保健等4个行业权重占比超76%，指数偏重科技含量整体较高的行业，具备较强的成长性。

2、指数的长期表现非常抢眼。Wind数据显示，截至2月26日，自指数基日（2004年12月31日）以来，该指数累计涨幅高达555.36%，大幅跑赢沪深300（443.06%）、上证50（352.55%）和上证指数（180.83%）等主流宽基指数同期涨幅。可见，当市场具备机会时，中证1000指数表现出更高的弹性，而中证1000ETF也有望成为博取超额收益的优质工具。

来源：wind 统计截至：2021.3.3

3、估值处于低位，具备提升空间。中证1000指数当前估值也具备很高的投资性价比，该指数目前的市盈率在40倍左右，市净率为2.58倍，均低于历史均值及中位数。

4、指数盈利预期向好。从中证1000指数盈利情况及预测来看，与沪深300、中证500等成分股市值较大的主要宽基指数对比，中证1000指数自2018年以来同比增速由负转正，2020年盈利增速预期情况良好：归母净利润同比增速方面，中证100指数2020年同比增速达65.50%；每股收益（稀释）同比增速方面，中证100指数2020年同比增速达71.98%，同样远超同期沪深300、中证500指数。

长期向好趋势不变

港股迎较好进场良机

2月的港股市场先扬后抑，春节后大幅下跌，尤其是香港宣布将提高印花税后，市场震荡明显，使得不少投资者开始担心港股走势。虽有所回调，但是涨幅依然是领跑其他主要指数。

其实舵主一直强调，短期震荡不会改变市场长期运行趋势，况且印花税提升并非长期驱动逻辑，更重要的是盈利趋势、流动性和上市公司质量，舵主还是长期看好港股。虽然从收紧流动性的角度看，市场估值有一定的压力，但随着新冠疫苗的普遍接种，也将面临整个经济复苏的预期。企业盈利的复苏，在流动性收紧的情况下，这种对冲效应可能会导致市场处在震荡过程，所以从短期甚至今年上半年来看，市场不太会出现比较大的系统性风险。

粤开证券也表示，从外部资金布局港股方向可以发现，目前同时获南向资金与外资青睐的港股主要集中在银行、保险、药品及生物科技、地产、工业工程等板块，其机构持仓长期稳定，是港股的“核心资产”。所以，今年港股将演绎“龙头牛、机构牛”行情。

在市场调整情况下，尤其对于估值合理的港股新经济龙头企业来说，调整就是最好的进场良机。印花税和流动性不会改变企业的长期成长和竞争优势，港股调印花税和通胀预期的影响要小于反垄断，去年反垄断时没有上车的，这次调整是再一次的上车机会。而且历史证明，抵御通胀最好的资产不是现金、黄金和大宗商品，而是优秀企业的权益资产，港股新经济龙头正是优质权益资产中的佼佼者。

因此，在此背景下，建议投资者趁机逢低布局港股资产，不妨通过港股三剑客来把握长期机会：一是全市场规模最大的港股ETF恒生ETF，二是聚焦互联网龙头的恒生互联网ETF，三是覆盖在港上市中资龙头企业的H股50ETF。