经济调查认为22财年印度GDP增长率为11%

《2021-22年经济调查》预测，在强调Covid-19疫苗接种计划和消费回升的情况下，印度经济将增长11%，V型增长将恢复，尽管它强调了政府的重要性继续增加支出，并呼吁对印度各银行进行资产质量审查。

该调查设定了周一公布的联盟预算的经济背景，该调查还寻求将公共卫生支出增加到GDP的2.5-3%(预计在Covid之后预算会增加公共卫生支出) -19大流行，突出了印度卫生基础设施方面的差距)。该行还表示，预计当前令人担忧的通货膨胀率将在未来几个月内放缓，从而为央行降息创造条件。调查估计，2021-22年的名义GDP增长15.4%。

此次调查的主题是经济的急剧复苏，而印度经济预计将在2020-21年收缩7.7%。然而，它的预测与国际货币基金组织最近的预测一致，即印度将成为世界上增长最快的主要经济体，到2021-22年增长11.5%，到2022-23年增长6.8%。如果以11%的速度增长，印度将在2021-22年底的GDP比其2019-20年度的GDP高2.45%，从而有效地从大流行引发的两年经济衰退中恢复过来。

CII总干事Chandrajit Banerrjee表示：“ 2020-21年经济调查基于客观分析，丰富的内容和可靠的政策方向，对推动印度经济发展做出了坦率而令人信服的评估，”该调查结果承认在经济不景气期间实行反周期财政政策会促进经济增长，因此该调查的结果与CII关于增加赤字的建议相符，尽管该建议处于合理范围之内。他补充说：“这将导致未来更快的增长和更少的赤字。”

该调查还对政府应对大流行所造成的健康和经济中断的反应提供了有力的辩护。调查显示，严格但及时的锁定措施阻止了370万例病例和Covid-19死亡约100,000人的死亡。它补充说，在封锁期间采取财政刺激措施是徒劳的，与同时按下加速器和刹车相提并论，并指出，政府已推迟推出财政刺激措施，以配合疫苗的推出。调查称，持续的复苏将得益于要素市场的结构性改革以及中期规章制度的简化。

该调查的架构师，首席经济顾问克里希那穆提五世·苏伯拉曼尼安表示，印度的政策时机很及时，因为它首先关注了必需品，例如向8亿贫困人口提供免费食品，这些贫困人口受到硬禁，失业和失业以及对行业的支持通过紧急信贷和流动性措施。

根据萨勃拉曼尼亚，各种措施在宣布₹20亿卢比十万的经济刺激计划，如₹111亿卢比十万的国家基础设施的管道，将有级联对经济的影响和创造需求。

即使暗示在不久的将来会偏离财政巩固道路，该调查还是为财政和货币扩张提供了理由。它引用了内部和独立研究，涉及印度的债务负担如何完全可持续，为什么评级机构在给印度较低的信用评级方面是错误的，以及政府在印度的投资增加如何不一定会挤出私人投资。通过紧迫需要遵循核心通胀而不是粮食通胀(后者是近几个月来通胀飙升的推动力)，该调查还可能试图为货币政策干预开辟更大的空间。

“虽然(调查)强调反周期财政政策，对债务可持续性的安慰以及评级机构的不公平待遇，但我们认为政府不太可能放弃对财政直觉的控制。”我们预计政府将宣布21财年的财政赤字占GDP的6.8%，22财年的财政赤字占5.3%，并概述了导致逐步巩固和稳定公共债务水平的财政路线图，” Sonal Varma和Aurodeep Nandi野村全球市场研究部在一份报告中表示。

但是，调查数字中固有的是将权力下放到各个州的细节。尽管《 2020-21年预算估计》预计各州税收份额从2019-20年的6.56%(修订后的估计)增加到7.84%，但GDP收缩和通过税收筹集的税收份额将急剧上升当前财政年度的特殊征税和关税可能意味着对各州的绝对转移责任减少，并且因撤资而变现的可能性降低。第二个年份在大流行年份中的缺口约为190万卢比，这是可以理解的，但是前者是一个令人担忧的问题，因为对Covid-19的主要应对措施以及缓解困境的措施必须来自各州。

为了符合调查的既定传统，即就激进的经济思想进行知识性辩论，该调查还涉及了监管领域的一些重要政策改革。它辩称，“印度行政程序中的过度监管和不透明的问题源于强调制定完整的法规以应对所有可能的结果”和“最佳解决方案是将简单的法规与透明的决策流程相结合”。它还通过将紧急情况描述为紧急措施，强调需要减少监管宽容以缓解大流行的影响。结合需要在银行中进行第二次资产质量评估的需求，这表明对银行的坏账危机的政策关注日益增加，

“经济调查已经就增长和债务可持续性以及印度主权评级如何不合适提出了广泛的争论。由于印度的债务将达到73.8%，因此该调查的论点是明确的。但是，不容置疑的是，不可持续的债务会给我们的主权评级带来压力，并且还会获得外国资本，这对于基础设施开发等至关重要，这是困难的。”德勤印度合伙人桑贾伊·库马尔说。“确实指出，即将到来的预算可能会增加政府支出。那很好。但是，政府应该谨慎地花费在创建资本资产上，而不是在税收支出上。资本支出对GDP增长的多重影响是2.45，而在收入支出中的影响仅为0.5。在基础设施，健康，MSME融资，研发方面的投入不容错过。”