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中阳期货：冷冬将天然气推高至3美元以上

来源：金融界网 2021-02-05 16:23:32

天气并不总是跟随交易者的希望和期望。然而，它有时超过他们。12月和1月，亚洲天然气价格飙升，因为寒流导致电力和供暖需求激增。现在，美国天然气价格也在好转，在今年第一个复活节给美国东北部带来降雪和低温之后，本周前一个月天然气期货价格突破3美元。更重要的是，寒流可能会持续一段时间，使价格继续走高。中阳期货认为，天气转凉的预测延长，凸显了天气波动目前推动天然气需求上升的能力。在最近一直在为供过于求而挣扎的市场上，额外需求总是一个好消息。这一需求的改善也体现在近期美国天然气库存的减少上，该库存可能在本周延长。

为期一周的寒冷天气将对天然气价格有利，但这种反弹只有在寒冷期持续的时候才会持续。对于天然气来说，好消息是，在冬季价格上涨之后，天然气需求也将出现反弹。国际能源署（IEA）在其季度天然气市场报告中预计天然气需求即将开始改善，最快将于今年反弹至大流行前的水平，远快于原油。2020年，全球天然气需求下降2.5%，虽然降幅远小于原油，但却是有记录以来最大的天然气需求降幅。根据国际能源机构（IEA）的数据，今年，随着全球从流感大流行中复苏，天然气需求将增长2.8%，基本上恢复到增长模式。

天然气供应的收紧也会有所帮助。具体来说，在美国，由流感大流行引发的原油产量下降也意味着天然气产量下降，因为美国生产的许多天然气都是来自油井的伴生气。由于原油产量仍低于那次大流行之前，天然气产量也同样如此。事实上，基于这一生产趋势，中阳期货预测，今年的平均天然气价格将比去年高出25%，达到每百万英热单位2.50美元。

国际能源机构在1月底的报告中说，至于全球天然气价格，复苏将是不平衡的，反映了世界不同地区经济复苏的不平衡。这与几乎所有大宗商品的需求预测一致，预计亚洲将引领需求复苏，而其他地区则落后。中阳期货认为，无论天然气需求复苏的步伐如何，无论流感大流行带来的不确定性如何，再加上目前在美国出现的所有新变种，天然气将迎来比原油更好的一年。