石油沥青2月策略报告：中期多单继续持有 节前适当减仓
来源：中期期货 2021-02-03 17:15:58
我们在此前月策略报告中提出：“整体看，我们对沥青价格仍然看多，中期多单可继续持有。”我们在本月策略报告中仍然维持看多并持多的观点，但临近春节，下游将逐步停工，节后将逐步恢复。操作上可适当调整仓位，但趋势不变。从 1 月沥青主力合约 2106 表现看，在原油及需求提振下，期价延续上行，全月上涨逾 5%。本月原油走强、节前备货是提振沥青价格的主要原因，由于宏观层面逐步稳定，美国总统权力平稳过渡，外盘原油走强提振沥青成本端，随着成本提高，炼厂利润空间遭到压缩，供应有所下降。库存方面，整体库存均维持中低位，给予期价支撑。需求方面，1 月上旬仍有赶工情况，但临近春节，北方需求出现大幅回落，但沥青受成本支撑及炼厂低库存支撑，期价仍然较强，春节前多单可继续持有，春节期间可以适当减仓，规避风险。整体看，我们对沥青趋势仍然看多。从时间点看，春节前沥青需求将迎来集中施工及冬储行情，施工预期较为集中，基本面仍然较强。短期目前沥青供应稳定，厂库库存低位，而成本端原油走势偏强，预计将持续提振沥青成本，我们对沥青期价仍然持中线看多 ，前多继续持有。
（文章来源：中期期货）
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