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建投观察：鸡蛋强势上涨生猪偏弱下行

来源：CFC农产品研究 2021-02-03 11:23:36

建投观察

【生猪】

观点：中性

市场焦点：

生猪现货价格季节性偏弱，河南主流30.7元/公斤左右，稳定，全国其他地区偏弱为主，预计短期总体弱势震荡，长期趋势偏弱但下方空间有限。

新冠疫情背景下，消费受一定程度影响，销售窗口收窄，养殖户出栏意愿逐渐增强；屠企收购尚可，压价意愿较强。

远月供需上看，能繁母猪存栏环比下行，供给趋势性恢复受到非洲猪瘟影响明显，同时还需关注三元母猪淘汰对于生产效率的影响，整体产能恢复仍不乐观。

操作建议：底部支撑，逢低做多逢高离场，盘面流动性有限，容易产生较大波动，建议轻仓为主。

【鸡蛋】

北京回龙观、石门、新发地鸡蛋价格下滑8元/箱，褐壳鸡蛋主流参考批发价161元/箱，大洋路批发价参考155-165元/箱，到车7车，走货平平。1、春节时间窗口已不多，多数企业已经备货结束，现货或维持弱势，主要以消化库存为主；2、淘鸡价格随蛋价开始走低，养殖户心态有所转变，周度淘汰量环比增加；3、1月份在产蛋鸡存栏量环比下滑，虽然新开产的数量稍有增加，但是不抵淘汰出栏量；4、1月份鸡苗补栏量有所回升，但与历年同期相比仍不足。

往后看，市场购销氛围陆续转淡，距离春节已不足2周，部分厂家备货步入尾声，且就地过年政策对春节消费的不确定因素大，下游采购较为谨慎，节前价格或难有反弹。

维持存栏持续低迷至5月的判断不变，在低存栏、高成本的基础上远期鸡蛋价格有一定支撑，密切关注现货的节后转折点以及淘鸡的可持续性。

操作建议：近月顺势为主，JD2105观望，远月高位套保持有。