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“黑猫”变”黑马”，焦炭价格第15轮提涨即将开启，龙头已收获8天7板

来源：财联社 2021-01-26 13:22:00

财联社（上海，编辑周辰）讯，继“妖王”郑州煤电之后，煤炭板块再出“妖股”，陕西黑猫在年报业绩大幅增长的加持下，开启了狂奔模式，近8个交易日强势收获7个涨停。在陕西黑猫的带动下，板块今日逆势上涨1.03%，同板块内云煤能源、大有能源本周也均录得连续第2个涨停，此外7只成分股涨幅逾4%。

消息面，据煤炭资源网最新资讯，动力煤港口、产地价格再次大幅上涨。山西大同地区Q5500报收于710 元/吨，周环比上涨25元/吨，陕西榆林地区Q5800 指数报收于611元/吨，较上周上涨16 元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5500 报599元/吨，较上周上涨39元/吨。

虽然焦炭、焦煤价格第十四轮涨价已经于1月14日落地，然而焦炭第十五轮提涨也随之显露出苗头。据了解，河北、江苏、山西、山东等多地的焦炭生产企业已宣布，自1月27日起，焦炭价格上调100元/吨。业内人士认为在疫情管控和年底保安全的前提下，供给端增量有限，地销需求尚可，因此坑口价格仍将保持强势。

“黑猫”变“黑马”，业绩大增成“导火索”

在近期机构抱团再次回归，而市场短线炒作情绪持续降温的情况下，煤炭“妖股”陕西黑猫近几个交易日却异军突起，今日再次一字涨停，封单超18万手。截至今日午间收盘，陕西黑猫最近8个交易日已收获了7个涨停，股价就此实现了翻倍。

陕西黑猫日线走势图

在“妖王”郑州煤电开道后，长期不温不火的煤炭板块在2个月不到的时间内再出妖股，引发了市场的强烈关注。

公开资料显示，1月20日晚间，陕西黑猫发布业绩预告称，预计公司2020年归母净利润为2.5亿元至2.8亿元，同比增长823%到933%。

对于业绩如此靓丽的原因，陕西黑猫解释主营产品焦炭价格的大涨，是业绩预喜的主要原因。

2020年公司主营产品焦炭的毛利率同比提高了约5个百分点，净利润增加。此外，2020年公司投资收益同比大幅增加约9000万元。

事实上，除了陕西黑猫，近期云煤能源、大有能源的表现也均十分不错，两股本周连续收获两个涨停。有市场人士分析认为，有色稀土、钢铁等顺周期板块大涨，存在一定程度有联动作用。在美元进一步宽松和欧美经济复苏的背景下，需求逐步恢复，有色、煤炭、钢铁、化工等上游周期类板块都会受益，同时国际油价进一步上涨，也都会对煤炭板块形成支撑。

焦炭14轮涨价落地、15轮即将开启

对于煤炭板块近两个月来频出妖股，市场认为并不只是单纯的游资炒作，成本管控能力强的龙头企业单位净利润达到700元/吨左右的高水平，这才是市场做多热情如此亢奋的真正原因。

值得注意的是，焦炭上周第14轮上涨已经落地，但当前的旺盛需求之下暂时还难以看到价格向下拐点，且焦炭价格涨幅快于成本端的焦煤。目前，业内测算行业单位平均毛利已经超过了900元/吨，达到2018年以来最优水平且持续新高。在这种背景下成本管控能力强的企业净利润十分可观。

从供给方面看，焦化厂生产相对高稳。需求方面，钢厂高炉开工率有所下降，但仍居高位。总体来看，前期疫情影响下钢厂库存近期持续走低，目前虽处于钢厂需求淡季，但补库行为所形成的刚需仍将支撑焦炭价格。

此外，站在当前时点看，全国各地春节期间返乡严格管控的政策，将有望使得春节期间的需求超预期。目前钢厂的焦炭库存已经处于2018年以来的新低水平，对于涨价具备更强的接受度。同时，考虑到部分原定于2020年底退出的焦化产能，由于承担区域冬季供暖任务并未按时推出，这部分产能预计将于采暖季结束后陆续淘汰，届时供给端仍将有进一步收窄的空间，因此一季度焦炭价格有望继续上涨。

华泰证券认为上游供给稳定，下游库存有所下降，短期内焦炭将稳中偏强运行。煤炭需求自2020年四季度以来就处于环比扩张的趋势中，同时国内产量缺乏弹性加剧了供给偏紧的格局。尽管12月国内供给同比增量超过2200万吨，“保供”等政策效果已经有所体现，但前期累积的供给缺口依然难在短期内弥补，供给偏紧的状态并未扭转。