阳光城年报数据出错，对财务报表有何影响？融资手法复杂
来源：野草财经 2021-01-21 11:26:44
近几年，阳光城(行情000671,诊股)的销售额增长迅猛，但是有息负债总额几乎没有变化，市场开始担忧阳光城的表外负债问题。负债可能不在表内，在表外！
值得注意的是，阳光城2020年的销售额增速大幅放缓！2020年，阳光城实现销售额2180亿，同比增长3%，较2019年增速30%和2018年的78%，出现销售额增速大幅下降！销售额增速换挡，由前几年的大幅增长，变成现在的增长停滞，这个时候，表外债务问题，会让资本市场尤为关注。
阳光城有没有表外债务？或者有多少表外债务？小股通过几个项目去探究一下，阳光城的资本运作手法！
1、阳光城项目融资：民生信托的入股和退出，是股还是债？
2019年2月，阳光城以18.9亿摘得北京密云溪翁庄一地块，同时，该地块的开发商北京臻德兴云置业有限公司注册成立，是阳光城的全资子公司。
2019年6月，民生信托入股北京臻德兴云置业，持股49%，阳光城旗下的曲水鹏盛持有股份从100%降低至51%。
于此同时，网上流出一款“民生信托-阳光城北京密云项目”的信托计划。据悉，该信托募资规模19.4亿！另外，一名疑似销售人员在网上兜售该款信托，据兜售材料介绍，信托期限18个月。
2020年10月12日，民生信托退出北京臻德兴云置业，阳光城旗下的曲水鹏盛持股恢复至100%。民生信托从入股到退出，有16个月，跟网上的信托产品18个月，正好对应。
2020年10月23日，阳光城发布担保公告称，为全资子公司北京臻德兴云置业接受建行北京城建支行20亿元融资提供担保！网传的民生信托产品募集规模19.4亿，跟北京臻德兴云置业的20亿贷款，又对应上了。是不是，新增20亿贷款，去填补民生信托的股份回购？
这份担保公告，还披露了北京臻德兴云置业的财务状况！2019年，收入为0，净利润负47万，年末的资产总额21亿，负债7.21亿；2020年上半年，收入依然为0，净利润负95万。
从财务状况可知，北京臻德兴云置业只是拥有一块地，并未开发！民生信托的入股并非是拿利润分红的入股，而且信托产品还有期限，更像是一种债权！约定时间的退股？
阳光城在北京臻德兴云置业的资本运作手法，已经很清楚了。上市公司拿地，然后让信托公司入股，在拿信托公司的入股资金去付购地款？信托产品到期后退出，然后从银行贷款，去填补资金缺口？
所以，民生信托的入股，有点像“明股实债”的模式！
2、阳光城年报数据出错，股债难分清！
阳光城在2019年年报里披露了在子公司中的权益和企业集团构成，其中，2019年末，上市公司阳光城集团股份有限公司，持有北京臻德兴云置业100%股份，表决权100%！
问题来了？天眼查的数据和阳光城年报的数据出现打架，到底是谁错了？2019年末，阳光城持股北京臻德兴云置业，是100%？还是51%？
天眼查显示，民生信托在2019年6月17日，入股北京臻德兴云置业，2020年10月12日退出。在此期间，持股49%！
从天眼查的数据可知，2019年末，阳光城通过全资子公司曲水鹏盛持股北京臻德兴云置业51%，民生信托持股49%！
但是，阳光城2019年年报显示的是，2019年末，阳光城持有北京臻德兴云置业100%！
谁的数据是假的？当然是阳光城的年报数据出错了！天眼查显示的是工商登记备案数据，是不会出错的！
阳光城年报数据为何出错？
提一个猜测，可能是把台面下的事实搬到台面上了！阳光城认为是100%持股北京臻德兴云置业，如果民生信托的入股，是当做债权来考虑的话，确实是100%持股，但是，在台面上，民生信托是入股的模式进来的，是股权，并不是债权！
阳光城的融资模式太复杂，股债难分清，填报数据的阳光城员工估计被搞懵了。
阳光城年报数据出错，对财务报表有何影响？
2019年，北京臻德兴云置业收入为0，净利润负47.28万，2019年末，北京臻德兴云置业资产总额21.01亿，负债7.21亿，净资产13.79亿！
按照100%持股北京臻德兴云置业来做财务报表，阳光城的利润表和资产负债表也会出错，归母净利润和少数股东损益会有23万的差错；资产负债表的错误就大了，归母权益和少数股东权益会有6.75亿差错！
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