新希望服务赴港IPO,递表前夜股权大腾挪 | 深读

新希望集团董事长刘永好

作者 | 王泽红

出品 | 焦点财经

新希望服务赴港IPO，并不意外。早在几个月前，新希望地产将旗下商业运营管理服务并入物业公司时，便现端倪。

没想到的是，新希望服务会成为2021年首家递交招股书的物企。

毕竟，正在筹备上市的物企，目前而言不在少数，迪马股份（600565.SZ）已将分拆上市主体暂命名为“东原澄方”， 越秀地产（00123.HK）正在考虑分拆物业独立上市，阳光城（000671.SZ）半年前就表示计划2021年递表。

相比于他们，荣盛发展的“荣万家”，还有宋都服务即将迎来上市的锣声。荣万家于1月15日登陆港交所，是2021年首家上市物企；宋都服务将于1月18日紧随其后上市。不出意外，星盛商业将成第3家，已于1月11日通过港交所聆讯。

对于新希望服务而言，还需要经历漫长的等待。

在资本市场上，刘永好“新希望系”至少已控股新希望（000876.SZ）、持股华创阳安（600155.SH），参股民生银行（600016.SH）、深圳燃气（601139.SH）、新乳业（002946.SZ）等多家上市公司。

如今，又开启了新一轮的布局，而这次面向的是正如火如荼的物业蓝海。

张明贵担任“一把手”

资料显示，新希望服务成立于2010年1月，主要提供物业管理服务、非业主增值服务、商业运营服务及生活服务。业务运营起步于成渝城市群，随后将地域覆盖扩张至上海、苏州、温州、大连及全国的其他一线城市、新一线城市及二线城市。

十多年来，刘永好、刘畅父女作为最终控股股东，并不参与新希望服务的具体管理，而是一直委托予董事及高级管理层运营管理。

新希望服务的董事会由9名成员组成，2名执行董事、4名非执行董事及3名独立非执行董事，高级管理层有3人。当中，张明贵担任新希望服务董事长，陈静担任首席执行官兼总经理。

张明贵做“一把手”无可厚非，这位38岁的年轻高管，颇受老板刘永好信赖，从2014年起就一直掌管新希望集团地产板块。在2017年至2019年，将新希望地产的销售规模从141.5亿做到735.9亿，从房企TOP 100榜单之外，挤进TOP 50序列。

进入2020年9月，他更是从地产事业部总裁一跃成为新希望集团的董事和总裁，一肩挑起新希望“养猪”与“房地产”的协同重任，如今又多了一个物业。由此可见刘永好对他的重用程度。

刘永好家族持股90.8%

在递交招股书之前，新希望服务经过一轮架构整合，这也是一家企业上市前的常规动作，并不新鲜。

最初成立时，新希望服务由新希望房地产及其附属公司拥有20%、80%权益。2011年股权转让完成后，新希望服务由新希望地产全资持有，最终控股股东为刘永好、刘畅父女。

2018年，为了激励高管，一家由5位董事持股的平台成立——成都云璟观斓企业管理有限公司（简称“云璟观斓”），新希望服务分出6.2%股权予云璟观斓，以视为对高管的股权激励。

这5位董事持有云璟观斓的股权分别是：张明贵持股32%、陈静24%、武敏19%、姜孟军12.5%、黄坤12.5%。

自此，新希望服务的股权结构调整为：新希望地产持股93.8%，云璟观斓持股6.2%。

之后，刘永好、刘畅父女又为其引入一位股东Tidal Investment，以35.92万美元出让3%股权。招股书显示，Tidal Investment的实控人为Cui Donghong（中文名：崔东红），曾于新加坡中华总商会担任多个高级职务，通过商务活动结识了刘永好父女。

递表的前几天（1月6日），新希望服务再次整理股权架构，一家外商独资企业分别向新希望地产和云璟观斓收购其股权，然后进行腾挪。

最终，新希望服务的股权架构变为：Cathaya Trust（刘永好家族信托）持股90.8%，员工福利信托占股6.2%、cuidonghong占股3%。

“蚊型”物企，在管面积1030万平

从目前已经上市的42家物企来看，新希望服务的管理规模处于最底层。

招股书显示，截至2020年底，新希望服务在管楼面面积约1020万平方米。截至最后实际可行日期，在管总楼面面积进一步增至1030万平方米，管理55个项目。

其中，来自关联方新希望房地产集团的项目为43个，在管楼面面积为623.2万平方米，占比82.4%；来自新希望房地产集团的合营或联营公司的项目数量为5个，在管楼面面积为103.8万平方米，占比7.6%。新希望服务最终控股股东联系人拥有的项目数量为5个，在管楼面面积为17.7万平方米，占比9.7%。

而来自独立第三方的项目数量仅为2个，在管楼面面积36万平方米，占比仅为0.3%。

无论是从规模，还是第三方拓展能力来看，新希望服务都并不占优势。已递表尚在排队的物企当中，融信服务在管面积1700万，第三方在管面积占比40.6%；刚刚递表的禹佳生活服务，虽也被称为“蚊型”物企，但在管面积也有1320万平方米。