聚丙烯：价格转涨为跌 后期走势如何
来源：卓创资讯215人参与讨论 2021-01-06 13:16:13
2020年国内聚丙烯市场自3月底国内后，开启一波维持时间较长的涨势。尤其下半年市场整体重心上行为主，但临近年底市场为何突然转涨为跌，后期走势又将如何演绎。
年底市场涨势难以为继
2020年整个国内聚丙烯市场呈现先抑后扬走势，虽一季度聚丙烯价格下跌触及近3年来的低点。但一季度后市场开启涨势且维持时间较长，行至11月底价格突破年内新高。但2020年进入最后一月聚丙烯整体表现差强人意。
12月份国内聚丙烯市场行情“跌跌不休”，据卓创资讯数据统计，截止目前国内聚丙烯整体重心较12月初走低800-900元/吨。以华东地区拉丝为例，拉丝价格主流目前在8000元/吨，较月初下跌800元/吨。共聚价格主流目前在9100元/吨，较月初下跌900元/吨。
供应增量有限，需求转弱明显
整体来看，进入12月供应端增量相对有限，行情主要下跌因素来自于需求的转弱。供应端来看，12月份卓创估算聚丙烯产能在234万吨左右，较11月份增加10万吨左右，下半年新增产能集中投放集中在9月份，后期新增产能投放时间有所推迟，9月份新增中科炼化、宝来石化以及中化泉州共计150万吨产能，11月份仅烟台万华以及延长榆能化二期共计70万吨的产能投产，且从投产到稳定量产时间较长，整体来看，12月份供应端来自新增产能的冲击力度有限。而检修方面来看，进入4季度聚丙烯装置整体检修力度缩减明显，12月份多短期停车装置，检修损失对供应端影响力度有限。
下游开工来看，据卓创资讯数据统计，12月份聚丙烯下游主要行业整体开工水平较前期均有不同程度的下滑，12月下游塑编整体开工率在59%较11月份下滑6个百分点。BOPP整体开工率在59%较11月份下滑3个百分点。注塑整体开工率在63%较上月下滑2个百分点。下游开工整体下滑主要有两点因素。首先11月份PP价格延续前期涨势，但上涨力度明显增强，仅11月市场重心就抬升700元/吨，导致下游利润遭压，部分塑编企业降负荷以保求自身利润。其次，进入12月份北方环保检查以及邻近年底南方限电等影响，下游部分领域开工降低，整体需求减弱，成为行情下跌的主要推动力。
需求预期好转行情预计止跌上行
生产企业去库压力较大。目前来看，石化整体库存水平处于年内低位水平60万吨左右，同时较往年相比未见明显增加。但由下图明显看出石化库存受节假日影响力度较大，往往节后石化库存累积明显。
元旦过后库存累积预计有限，元旦节前生产企业积极降库存为主，产业链整体库存水平较低，预计节后库存累积有限。但较长时间来看，目前受疫情影响，下游开工以及放假时间仍存在较大变数，因春节假期的累库担忧，生产企业积极降库力度或将加大，存继续下调出厂价格的可能，成本面预期下滑也对市场造成压制。
需求短期向好
近期下游开工小幅提升，后期存转淡预期。目前南方限电力度有所减弱，下游整体开工小幅提升，据卓创资讯了解，目前塑编整体开工水平在59%，BOPP膜厂在60%，注塑企业在62%，较月初仍有所提升。同时目前下游有集中赶制春节订单的安排，对短期市场支撑力度较强。但后期来看，春节假期维持时间相对较长，目前华东以及华南等地因春节期间疫情影响，政府建议工厂提前放假。随着春节的临近需求大概率下降。
综合来看，2020年聚丙烯市场以跌势收尾，后期来看，元旦以及春节两个节点，市场走势预计产生分歧。元旦过后，市场供应端压力增加有限，需求有向好预期，市场有望止跌上行。但随着春节的临近，上游生产企业去库压力较大，同时需求短期有缩减迹象，以及春节前下游放假预期市场对后市担忧气氛加重，行情承压，预计元旦到春节期间市场整体走势先扬后抑为主。
（文章来源：卓创资讯）
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