财政刺激方案未有突破美国经济复苏前景难料

来源：上海证券报 2020-12-14 09:16:03

美联储、日本央行本周将公布最新利率决议。业内预期，全球主要央行或许不会加大宽松政策力度，财政政策成为市场共同期许。

美财政刺激方案上周依然没有取得突破性进展。尽管美国财长姆努钦和众议院议长佩洛西均向外释放出谈判取得进展的积极信号，但知情人士称，双方在企业债务保护方面仍然存在分歧。当地时间12月11日，美国参议院通过了一个临时拨款法案，旨在让美国政府得以继续运营到18日，为财政刺激措施谈判争取时间，否则美国政府将因资金耗尽而从13日开始陷入关门状态。

外界对两党谈判结果的乐观预期下降。资产管理公司信安环球投资首席策略师赛哈表示，如果两党之间在方案细节方面分歧太大，谈判也许无法取得突破。

更令人担忧的是，当前美国疫情确诊病例仍在增加，美国部分州开始升级经济限制性措施。纽约州从12月14日开始禁止所有餐馆室内用餐，该州州长安德鲁·库莫表示，如果疫苗无法广泛接种，疫情可能不会“结束”，而广泛接种可能要等到明年6月或9月。

此前发布的经济数据显示，美国上周初请和续请失业金人数均出现反弹，且上周公布的11月非农就业数据也不理想。FXTM富拓市场分析师陈忠汉认为，就业市场失去动力会促使国会两党相互妥协尽快通过财政刺激计划，否则美国经济可能遭受永久性创伤，迈向后疫情时代的进程更加艰难。

受财政刺激方案短期无法顺利出台及疫苗消息影响，美三大股指近期均处于区间震荡格局。周线来看，道指上周累计下跌0.57%，标普500指数和纳指分别下跌1%和0.7%。

花旗银行分析师预计，随着疫苗对经济复苏的进一步驱动，叠加企业持续的成本控制计划，美股2021年盈利能力将会更强，但考虑到财政刺激方案谈判进展和疫情形势，美股此前的大幅上行可能已经消耗了部分未来的上涨空间。该机构认为市场板块轮动仍未结束，疫情期间，受疫情严重拖累的“疫情周期性”板块如能源、金融、工业、原材料、房地产等板块表现大幅优于“疫情防御性”板块如科技、通讯服务、医疗保健等。

本周，美联储、日本央行、瑞士央行将陆续公布利率决议。对于主要央行的政策走向，光大银行金融部分析师周茂华告诉上海证券报记者，美联储、日本央行此次加码宽松政策的需求并不迫切，因为经济复苏曲线关键取决于疫苗推广和纾困财政政策，近几个月疫苗研发不断传出利好，且这些经济体也在筹划着新的财政救助政策。

富国银行经济学家布拉德认为，美联储将维持当前零利率政策至2023年不变，并在2022年才开始逐步缩减资产购买规模。

（文章来源：上海证券报）