菜油粕期价回调但仍高位运行

来源：瑞达期货 2020-11-25 16:16:52

盘面情况：菜籽合约交易冷清，不宜操作。菜粕2101合约-1.24%，期价最高报2600元/吨，最低报2547元/吨，收盘价报2555元/吨；成交量605022手，持仓量214084手，-25285手；RM1-5月价差-71元/吨，-16元/吨。菜油2101合约-0.61%，期价最高报9868元/吨，最低价9686元/吨，收盘报9777元/吨；成交量497579手，持仓量125824手，-6549手；OI1-5合约价差+531元/吨，-19元/吨。

市场报价：根据天下粮仓数据，进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报10208元/吨，-106元/吨，菜粕现货报2494元/吨，-30元/吨。

仓单日报：菜油仓单报1130张，当日-50张，有效预报0张；菜粕仓单报0张，当日+0张，有效预报0张。

持仓变动：菜油主流资金前二十名多头持仓报124663手，-1046手，前二十名空头持仓报149316手，-2884手，多空同减，多空争夺，净空持仓为24653手；菜粕主流资金前二十名多头持仓报274407手，-7262手，前二十名空头持仓报341441手，-7931手，多空同减，多空争夺，净空持仓为67034手。

消息面：周一，洲际交易所(ICE)的加拿大油菜籽期货市场收盘上涨，并创下多年来的新高。截至收盘，1月期约收高7.60加元，报收584.10加元/吨；3月期约收高6.50加元，报收580加元/吨；5月期约收高6.70加元，报收576.80加元/吨。

总结：技术上，菜籽合约交投清淡，不建议交易。菜粕方面，因美豆供应紧张以及南美产量存在不确定性，美豆价格上涨获支撑，间接提振国内粕价。国内方面，中加关系紧张限制菜籽进口量，原料菜籽供应偏紧，菜粕产出量不大，库存继续维持低位，供应趋紧，支撑菜粕价格。不过我国水产养殖季节性转淡，水产饲料需求下降，菜粕需求随之淡化。生猪产能释放，虽然增加对猪料的需求，但是因为大豆到港量较多，大豆压榨量维持高位，令豆粕库存较上一周增幅15%，菜粕消费需求受抑制。从盘面来看，菜粕期货处于移仓换月过程，远期合约增仓，主力合约减仓。操作上：菜粕2101主力合约在2500-2520元/吨区间做多，止损2485元/吨。

菜油方面：因美豆供应紧张以及南美产量存在不确定性，CBOT大豆连续上涨；虽然因冬季棕榈油消耗放缓，需求量不佳，但整体上国际油脂料盘面价格表现坚挺，间接支撑菜籽油价格。国内方面，虽然菜籽油开机率回升，但中加紧张关系限制菜籽进口量，原料菜籽供应量整体偏紧，加上菜油提货速度快，库存持续走低，菜油价格获支撑；另外国内大豆到港量持续增加，压榨量维持高位，豆油需求较好，库存压力不大。棕榈油库存虽然回升，但总体依旧处于偏低水平。虽然豆油、棕榈油和菜油价差较大，菜油消费量受到影响，从盘面看，近日菜油期价虽然出现回调现象，但是整体仍维持高位偏强运行。技术上，OI101合约9720元/吨为短期支撑位，操作上，OI101合约逢回调短多交易，点位参考9632-9652元/吨，止损9590元/吨。

（文章来源：瑞达期货）