逆市上涨 2020年成品油市场特点及后市预期

来源：隆众资讯211人参与讨论 2020-12-08 14:16:07

图1 国内主营汽柴油均价走势图

行情特点：

1、2020年成品油市场行情比较特殊，大面上受突发疫情事件冲击较大，基本上是逆市而行，没有淡旺季区分，“金九银十”传统需求旺季也没有好起来，反而在11月份中下旬跟随原油上涨和主营外采价和外采量提升出现年度起飞行情。但是这波行情不单纯属于实际供需主导的，更偏主营主观政策方面的调整。

2、由于主营缩减了年度任务量，不再考核完成量，而是偏向于利润考核，对已售未提客户控制开单，以此来消化客存，基本消客存成为了2020年主基调，甚至到目前，部分区域主营客存依然没有降至合理的位置。之所以在当前国内供应压力较大的情况下，主营在11-12月份增加这么多的外采，主要原因从炼厂到销售公司其配置油价格过高，通过外采来降低采购成本，提升自身利润。

3、而地炼价格走势除了受原油成本面的影响以外，近几年更倾向于低库存操作，通过自身销产比情况，在炼油利润可控范围之内，来调整销售价格，以此掌握市场定价的主动权。

4、随着民营大炼化陆续上马，成品油市场化程度提高，汽柴油通过竞标方式外销，跨区流通频繁，船运资源及船单平仓价参考程度提升。

后市预期：

距离本年度结束仅剩20余天，对行情的预期分年前和年后。

1、年前：中间商大多进入收尾款阶段，由于年内炒了几次底，基本都是抄在了半山腰，大都是亏损状态，导致中间商心态较为谨慎，所以年底更倾向于稳扎稳打，背靠背操作的比较多，囤货做行情的较少，因此目前大都是消库状态。主营也暂无降价促销计划，年前即使降价，受“买涨不买跌”的心态影响，估计收效甚微，市场回应会比较少。

出口方面来看，第三批出口配额下发，中石油和民营大炼化浙石化、华锦获得本次配额。从年度出口配额完成进度来看，目前仍存一定欠量，据了解部分主营三季度和四季度出口量均呈下降趋势，主要是基于出口利润的问题，11月份汽油存在300-500元/吨的理论利润空间，但国际市场受疫情冲击，容量有限，柴油和航煤持续处于亏损状态，因此牵扯到出口补贴的问题，但结果不及预期，因此对出口量难有较大提振，本年度出口配额完成情况不容乐观。另外，随着本轮炒涨结束，到1月中下旬，临近春节，独立炼厂存在清库存的情况，不排除会降价走量的可能。

2、年后：春节后，新一年的开始，主营将会出台新的销售政策，导向性相对明朗，届时，跟随市场形势，可以考虑做一波量，估计市场回应效果相对来说会比较好。

结语：

整体来看，虽然本年度行情逆市而行，但后期大方向不会变，依然会跟随原油走势而涨跌调整，但受近年来原油波动幅度及频率增大，汽柴油抗跌性开始增强，随着疫情影响逐步减弱，市场将会缓慢步入正轨，但依然需要时间修复，未来大趋势依然是稳中上行为主。

（文章来源：隆众资讯）

逆市上涨 2020年成品油市场特点及后市预期

图1国内主营汽柴油均价走势图行情特点：1、2020年成品油市场行情比较特殊，大面上受突发疫情事件冲击较大，基本上是逆市而行，没有淡旺季区